Девальвация беларуского рубля возможна уже в нынешнем году

Эксперты Евразийского банка развития ожидают, что в конце 2021 года курс доллара вырастет до 2,65-2,7 рубля (в базовом сценарии), однако они считают возможной и девальвацию рубля. В базовом сценарии в 2021 году средний курс доллара составит 2,60 рубля, а в 2022 году — 2,73 рубля.

Такие прогнозы сделаны в очередном макроэкономической обзоре ЕАБР (за июнь 2021 года), в котором рассмотрено влияние санкций со стороны Евросоюза и США на экономику и финансовую систему Беларуси.

В банке отметили, что в первой половине текущего года курс беларуского рубля был поддержан расширением экспорта и слабостью импорта РБ. В связи с ускорившейся внутренней инфляцией, считают эксперты ЕАБР, это привело к снижению недооцененности белрубля, и его курс по отношению к валютам стран — основных торговых партнеров РБ практически достиг равновесия.

В связи с указанным укреплением рубля, подчеркнули в банке, поддержка беларуских производителей со стороны курсового фактора снижается, а импульс для экспорта со стороны внешнего спроса уменьшится по мере завершения активной фазы восстановления экономики России. Это и приведет к ослаблению рубля в конце 2021 года.

Кроме того, дополнительной причиной номинального ослабления рубля является более высокая инфляция в Беларуси по сравнению со странами — ее торговыми партнерами.

Но все это прогнозируется в базовом сценарии. В случае реализации рискового сценария в банке ожидают сильного давления на курс беларуского рубля из-за уменьшения экспорта, повышения девальвационных ожиданий и ухудшения инвестиционного климата в стране. Эксперты отметили также вероятность существенного наращивания нерыночного кредитования в РБ для стимулирования роста ВВП. В этом случае произойдет инфляция, а беларуский рубль девальвируется.

Согласно базовому сценарию ЕАБР, инфляция в Беларуси будет находиться вблизи 9% на протяжении большей части 2021 года, и в декабре составит 8,7%. В 2022 году в ЕАБР ожидает снижения инфляции до 6,1%.

Ключевым фактором для этого станет замедление инфляции на мировом рынке. Тем не менее, в банке считают вероятным повышение ставки рефинансирования Нацбанка в 2021 году на 0,5-1,5% до 9-10%.

Что касается темпов роста ВВП Беларуси в 2021 году, то в ЕАБР повысили свой прогноз до 1,3% с 0,1%. Это объясняется лучшими, чем ожидалось, итогами первого полугодия.